烟台万华水处理膜

1. 烟台万华的公司概况

烟台万华公司是经山东省人民政府鲁政股字[1998]70号批准证书批准，由万华集团公司为主发起人，联合东方电子公司、烟台冰轮公司、氨纶集团公司和红塔兴业公司，以发起方式设立的股份有限公司，总股本为8，000万股。万华集团公司将其所属异氰酸酯分厂、制氮车间、原料罐区、供应分公司、销售分公司及相关职能部门的部分生产经营性资产投入股份公司，以1998年9月30日为评估基准日，经中和会计师事务所评估，万华集团公司投入股份公司的资产总额为20，565．29万元，相应的负债总额为9，090．83万元，经营性净资产为11，474．46万元，按65%的折股比例，折成7，460万股国有法人股，占总股本的93．25%；同时其它发起人均以现金出资，东方电子公司出资307．63万元，烟台冰轮公司出资307．63万元，氨纶集团公司出资153．81万元，红塔兴业公司出资61．52万元，按相同折股比例计折成340万国有法人股和200万股法人股，占总股本的6．75%。 公司于1998年12月12日召开创立大会暨第一次股东大会，并于1998年12月16日经山东省工商行政管理局注册成立，注册号为3700001802004－1。 公司主要从事聚氨酯及助剂、异氰酸酯（MDI）及衍生产品的开发、生产、销售。截止2000年5月31日，公司拥有总资产31，883．08万元，净资产15，179．47万元，实现销售收入13，578．56万元，净利润2，348．81万元。公司现有在册职工443人，拥有博士5人，硕士15人，高级以上职称10人，具有大中专以上学历人员193人，占职工总人数的43．57%。
2007年，公司实现销售收入78.04亿元、净利润14.81亿元。2004-2006连续三年入选《新财经》中国版漂亮50-中国最具成长性的A股蓝筹公司，2006年被CCTV经济频道评选为2005年最具价值上市公司，2007年荣获“2007·CCTV中国年度最佳雇主”称号，并凭借“年产20万吨大规模MDI生产技术开发及产业化”项目，一举获得2007年“国家科技进步一等奖”。
公司主要从事MDI为主的异氰酸酯系列产品、芳香多胺系列产品、热塑性聚氨酯弹性体系列产品的研究开发、生产和销售，是亚太地区最大的MDI制造企业。目前，公司共有两套MDI装置，产能达到50万吨/年，产品质量和单位消耗均达到国际先进水平。
MDI是制备聚氨酯的最主要原料之一，聚氨酯具有橡胶、塑料的双重优点，尤其是在隔热、隔音、耐磨、耐油、弹性、挠曲性等方面有其它合成材料无法比拟的优点，广泛应用于化工、轻工、纺织、建筑、家电、建材、交通运输、航天等领域。
烟台万华作为一家负责任的上市公司，将一如既往地肩负发展中国聚氨酯工业的历史使命，积极响应国家发展循环经济和创建节约型社会的号召，以产业报国为己任，实施国际化战略，致力于创建国际一流的化工新材料公司。

2. 什么是TDI，MDI，聚氨酯的用途 万华化学

TDI全称是Toluene-2,4-diisocyanate；是甲苯二异氰酸酯的英文缩写。MDI全称是4，4`-diphenylmethane diisocyanate；是二苯基甲烷二异氰酸酯的英文缩写。

聚氨酯主要用作聚氨酯合成革、聚氨酯泡沫塑料、聚氨酯涂料、聚氨酯粘合剂、聚氨酯橡胶（弹性体）和聚氨酯纤维等。此外，聚氨酯还用于土建、地址钻探，采矿和石油工程中，起堵水、稳固建筑物或路基的作用；作为铺面材料，用于运动场的跑道、建筑物的室内地板等。

(2)烟台万华水处理膜扩展阅读：

MDI和TDI，因为名字比较长，一般很难记得住，都是说简称。MDI和TDI互为替代品，都是生产聚氨酯的原料。MDI毒性比TDI低，但是在生产泡沫时密度比TDI体系大，MDI形成的聚氨酯产品的模塑性相对较好。

聚合MDI主要用于聚氨酯硬泡、半硬泡，应用于保温材料、汽车饰件、建筑行业。而TDI主要用于聚氨酯软泡，应用于家具垫材、吸音材料和玩具等行业，同时因TDI的剧毒性使其应用受到一定程度限制，远不如MDI广泛。从目前来看，MDI作为聚氨酯必不可少的原料之一，还没有理想替代品。

参考资料来源：网络-聚氨酯

参考资料来源：网络-TDI

参考资料来源：网络-MDI

3. 最近听说万华出了一款荃释零全效无醛面漆的产品，谁知道细节 万华出的全效无醛面漆真的是无醛的吗

产品名称：万华荃释零™无醛全效内墙乳胶漆
执行标准：GB18582-2008、GB/T9756-2009
产品特点:
1、采用万华全效无醛技术,无甲醛、苯及同系物人为添加。
2、优秀的耐候性、耐污性、防水透气。
3、形成致密保护膜,有效抵抗多重生活污渍,可多次反复擦洗。
4、遮盖力良好、容易施工。
5、良好的抗碱性能、优异的防霉性。
适用范围:
采用万华全效无醛技术,生产过程中不添加甲醛、苯及同系物,超低VOC,快速净味,让您摆脱装修味道的困扰,轻松创造健康环保的自然纯净空间,具有优异的成膜性,可以在涂层表面形成一层致密的保护膜,有效抵抗多种生活污渍,提高室内墙体的抗污渍性能,可多次反复擦洗,是家居及商业空间新墙涂刷或旧墙翻新的最优选择。
操作工艺:
1、辊涂/刷涂/无气喷涂。
2、理论耗漆量:12~14平方米/升/单遍(干膜30微米计),因实际施工表面的粗糙程度和稀释比例不同,耗漆量有所不同;为达到更好的涂刷效果,根据工人施工情况添加10-30%的水作为稀释剂,并进行充分搅拌均匀。
3、操作温度:请不要在潮湿或寒冷的天气(使用环境温度低于5°C,相对湿度大于85%)情况下施工,否则不能达到预期的涂装效果。
4、干燥时间:7天/25°C;低温(不宜低于5°C)适当延长,以获得理想的漆膜效果
5、 重涂时间:(以干膜30微米,25-30°C计) 表干:30分钟 硬干:60分钟 重涂:至少间隔2小时
6、放置储存:密闭存于0-35°C阴凉干燥处。特别注意:工具清洗——涂装中途停顿及涂装完毕后,请及时使用清水清洗所有器具。
基层墙面处理：
新建墙面:清除墙面灰尘、污渍,确保墙面清洁、干燥、平整。翻新墙面:清除墙面原有漆膜及底层腻子,重新处理墙面,确保墙面清洁、干燥、平整。
墙体涂刷施工方法:先使用万华无醛腻子膏对墙面进行基层处理,然后使用万华无醛底漆进行一次涂刷,再使用万华全效无醛面漆涂刷两次。
储存运输及废弃处置：
1、储存:请置于避光、阴凉、通风干燥处,避免阳光直射,保质期为1年,保持容器严格密封,应与强酸、强碱、强氧化剂、食物、动物饲料隔离存放。
2、运输:本产品为非危险性运输货物,按普通产品正常运输即可。
安全防护：
1、本品操作过程中操作人员采取常规防护即可,避免产品喷溅到眼睛、口鼻腔等部位。
2、本品对正常人群无过敏反应,如偶遇过敏人员,请至医院就医。
3、确保施工环境具有良好的通风条件,施工前后开门开窗通风。
环境保护：
发生产品泄露时,请用沙土覆盖收集,妥善处理,防止本品进入下水道,以防聚合物沉积堵塞下水道。

4. 烟台万华集团旗下有哪些企业

万华旗下的氯碱公司、超纤股份、华力热电股份、木村化工、万华华悦汽车、万华华建防腐、华大化学等公司
资料：
万华化学集团股份有限公司是一家全球化运营的化工新材料公司，依托不断创新的核心技术、产业化装置及高效的运营模式，为客户提供更具竞争力的产品及解决方案。
万华化学始终坚持以科技创新为第一核心竞争力，持续优化产业结构，业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品产业集群。所服务的行业主要包括：生活家居、运动休闲、汽车交通、建筑工业、电子电气、个人护理和绿色能源等。
万华化学拥有烟台、宁波、四川、福建、珠海、匈牙利六大生产基地及工厂，形成了强大的生产运营网络；此外，烟台、宁波、北京、北美、欧洲五大研发中心已完成布局，并在欧洲、美国、日本等十余个国家和地区设立子公司及办事处，致力于为全球客户提供更具竞争力的产品及综合解决方案。
万华化学秉承“化学，让生活更美好！”的使命，将一如既往地在化工新材料领域持续创新，引领行业发展方向，为人类创造美好生活！
主营业务
聚氨酯事业部
聚氨酯事业部主要负责MDI、TDI海内外销售，改性MDI及其系统料、软硬泡聚醚、EOD的研发、生产和销售。产品主要应用于建筑、家用电器、汽车、家居家装、制革与制鞋、体育用品、煤矿安全、工程机械、纺织印染、太阳能热水器、板材、喷涂、冷藏集装箱、仿木、管道保温、弹性体、胶粘剂、日化品、医药、农业等领域。
功能化学品事业部
功能化学品事业部负责功能性精细化学品的业务规划、产品开发、生产经营和市场开拓，在烟台、宁波和捷克均设有生产基地。拥有脂肪族异氰酸酯系列(HDI、HDI加合物、HMDI、IPDI、XDI、H6XDI)、特种胺类系列(MDA、MDBA、H12MDA、IPDA、PU催化剂等)、香料系列、特殊功能化学品(IP、MIBK、CDT)等多个产品系列。
新兴技术事业部
新兴技术事业部致力于环保型表面材料&新能源材料的研发、生产、销售和服务，已形成水性聚氨酯(PUD)、水性丙烯酸(PA)、改性聚氨酯(PUA)、水性光固化(UV)、水性双组分(2K)、水性环氧(EP)、流变助剂(HEUR和HASE)、有机硅、生物基来源柔珠(Soft Bioderived Beads)、超吸水性树脂(SAP)、反渗透膜(RO)、纳滤膜(NF)、中空纤维(HF)、吸附树脂(AR)、锂离子电池正极材料十五大研发技术平台，产品领域涵盖建筑材料、工业涂料等多个领域。 [2]
新材料事业部
新材料事业部隶属万华化学功能材料解决方案业务板块，主要包括热塑性聚氨酯弹性体(TPU)和聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA)。热塑性聚氨酯弹性体(TPU)——国际先进的TPU供应商，广泛应用于鞋材、管材、线缆、工程、民品、建筑、汽车、医疗、3C和胶粘剂等应用领域。聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA)——源于自主研发石化一体化MMA产业链，依托领先的功能高分子材料研发平台，提供PMMA树脂及共混改性产品，广泛应用于液晶导光板、电子电器及消费品等领域。
先进材料事业部
先进材料事业部是万华化学高性能改性材料的应用开发平台，依托万华化学上下游一体化的优势，持续为客户提供稳定、高品质的定制化材料解决方案。先进材料事业部业务包括改性聚丙烯(PP)、改性聚碳酸酯(PC)、改性硅共聚聚碳酸酯(Si-PC)、改性聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA)、改性长链尼龙(PA12)、改性全生物降解塑料的研发、生产、销售及技术支持，应用涵盖汽车、电子电器、5G通讯、日用消费品、油气管道、线缆护套、户外运动器械、可降解包装等多个领域。
聚碳酸酯事业部
聚碳酸酯事业部从事聚碳酸酯树脂研发、生产和销售服务，是万华化学功能材料解决方案板块重要组成部分。聚碳酸酯是一种具备优异光学透明性、抗冲击性、耐热性、电绝缘性及尺寸稳定性的热塑性工程塑料，并可通过共混改性进一步高性能化，广泛应用于汽车、电子电气、家电、建筑、光学、医疗和消费品等领域。
石化公司
万华化学(烟台)石化有限公司是万华化学集团股份有限公司全资子公司。主要负责万华石化产业平台的建设和运营，承担石化产品主要原料采购、生产、销售和运营管理等。依托世界级规模PO/AE一体化装置和大乙烯装置，不断拓宽C2、C3、C4产业链条;以100万吨/年乙烯及75万吨/年丙烷脱氢装置为源头，为下游提供充足原料，实现产业链联动和价值链协同。石化一期产品有:丙烯、环氧丙烷、MTBE/TBA、高纯异丁烯、二异丁烯、正丁醇、新戊二醇、丙烯酸、丙烯酸酯类。石化二期产品有:聚丙烯、HDPE、LLDPE、PVC、环氧乙烷、苯乙烯等。产品广泛应用于建材、家电、橡胶、油品、涂料、胶黏剂、增塑剂、SAP、注塑、吹塑、管材、薄膜、汽车配件、高端医疗器械以及日用消费品等领域。

5. 一名优秀行业研究员的成长路径

一、  行业研究员的三个阶段

在我个人看来，行研会经历三个阶段： 基础 fundamental、进阶professional和高级 master。

1 、基础阶段

该阶段行研应能达到以下三个要求：

（1）  熟练认知所负责行业的基本特征， 包括：行业整体供需状况以及市场在当前阶段对供需水平的一致预期，了解行业主要的技术经济特征，比如：是否具有规模效应，竞争的主要手段（如技术、品牌、渠道、管理）等；

（2）  熟知行业估值的历史区间 （ 纵向 ） ，并与当时的经营（盈利）状况有总体对应，或者说清楚行业的生命（景气）周期；

（3） 熟知行业内主要公司当前的估值横向对比情况， 对主要公司的经营状况有一定了解。该阶段行业一般从业在一年左右，应该已经经历了对行业基础数据和竞争特点的详细梳理，对行业及主要公司的纵向与横向估值状况了然于胸， 推荐的标的往往主要是基于估值特别是横向比较进行。

2、进阶阶段（信息主导阶段）

进阶阶段行研所（应）的主要特征是：

（1） 与一批上市公司（董秘或证代，甚至是总经理或董事长）及同行（买方& 卖方 ） 保持较为密切的联系，能够及时获取上市公司或行业整体最新的信息， 包括但不限于：业绩大幅增长或下滑、资产重组、送配信息、技术突破、再融资、股权激励、增减持等；

（2） 能够判断信息的价值并给出合理的推荐 （强力、一般、持续、短期），对其中长周期信息能够及时跟踪其进度；

（3） 如何判断信息的价值非常非常重要 ，这里给出几条帮助鉴别信息质量及价值的原则，可能并不完整，欢迎补充：企业高管的利益与投资者一致：比如在再融资前、 股权激励行权后 （最好是离解禁还有一段时间）、公司大股东或高管大比例增持股份后、前次增发即将解禁前（这个力度稍弱些，视企业的责任心）等。这一点非常重要，因为企业释放利好的动机不同即使是同样的消息也会有截然不同的结果，比如有可能是高管股份解禁前拉高股价，随之而来可能有大笔卖出；信息与行业及公司基本面不存在逻辑背离： 比如有大额投资但公司实际上资金紧张（当年大龙地产巨资拍地被证明为是“地托”），号称技术突破但是缺少足够技术积累，号称业绩大增 （大比例送配） 但大股东或高管在减持，号称业绩大幅增长但同行业经营不佳且缺少足够个性化因素等等；理性对比信息的收益与风险：经过前面的分析后，假定信息属实，也要理性对比信息所可能带来的收益和风险。我们往往会面临这样的局面，就是股价已经上涨了一定幅度，然后经过努力我们掌握了上涨的原因，这时该如何决策呢？这个很难给出单一的确定答案，大致可以通过计算“预期收益”以及“策略保护”的方法来平衡收益与风险。具体来讲，就是估计信息兑现的可能性与收益，并与失败的概率与风险进行对比，比如那些完全没有当前价值支持的重组类信息，在股价已经有所表现的情况下一旦失败风险巨大，投资需谨慎，而另外一些由于细分行业景气持续改善导致的业绩超预期消息，即使短期低于预期，只要行业景气持续改善，则仍有希望。另外还有一个操作策略方面的保护性动作，比如赌重组类的操作，首先是确定资金配置不能超过一定比例，其次是制定严格的止损纪律， 这样就给自己加上了一层保护膜，使得最终推荐成功的概率更大。重视信息兑现的时间，综合考虑兑现前时间内与市场整体的互动：有时候信息属实，但是由于兑现时间太久， 期间大盘疲软， 则可能造成提前止损，或者是信息出台的刺激力度低于预期，这要求我们不仅要广泛了解信息，还要对信息进度有密切及时的跟踪，并给出（或调整）相应的投资建议。

目前绝大多数的买方行研就是以进阶为努力方向，乐此不疲甚至以此为荣，特别是在市场活跃的时期这些行研往往能创造十分可观的收益，因此，作为行研，深入结交上市公司和同行，是非常重要的功课，建立自己的人脉网络，这是研究员不可划拨的无形资产。如果信息覆盖率能够达到较好的水平，并且自身具备较好的判断能力，那么进阶阶段可以成为行研努力的最终目标，事实上绝大多数的行研也是以此为目标的。一般来讲，行研从业一年之后就开始从基础阶段向进阶阶段过渡，过渡期的时间与研究员的努力程度、个人性格等有很大关系，大致 2-3年就可以完成过渡，并给投资经理很好的支持。但如果要能够对操作策略和风险控制等方面都有很好的理解和建议，则需要与投资结合非常紧密，比如某些基金公司把行研也作为行业基金经理对待，或者像交易部目前试行的对成熟些的行研给予少量仓位试验，这个过程应该至少持续 2-3 年，行研经历了行业自身以及市场的完整周期，才能对实际操作和风险有更深更全面的认识。再其后行研把该行业经验向其他行业复制，并经过实际锻炼，成为组合投资经理。当然，这些时间段都是我个人的经验判断，具体进程可能会有很大差异，但我相信这个大致的整体进程应该是这样的。

3 、高级阶段

成熟的进阶阶段行研已经是很高的要求了，但如果说对行研有一个终极目标，我个人认为还有一个高级阶段（事实上我个人觉得是个大师级要求，大家继续看吧）。其特征为：

（1）对行业发展规律有极深的理解： 这种理解除了认识行业自身的技术、供求等特点外，往往还需要对行业的宏观环境和长期因素有深刻的理解，甚至是对整个社会政治经济文化环境的当前特点与发展方向有准确的判断。最典型的例子体现在资源和品牌消费行业， 站在当前我们可以清晰地看到过去5-10 年中国产业层面有两个特点最为引入注目：一是资源价值重估：上游资源行业谈判能力越来越强，侵蚀了中游行业不少的利润，自身利润更是几何式增长；二是消费大升级：品牌消费特别是带有一定垄断性质的高端消费品（典型如白酒）经历了近 10 年的“旺季”。如果能够对这样的大趋势有准确坚定的判断，那么即使不靠消息（甚至要避开若干消息的噪音），一样可以赚取巨额财富。即使是放到更小的周期，诸如 09 年初的煤炭、10 年上半年的航空、10 年下半年的工程机械与水泥等等，如果判断准确并且坚定，收益也相当理想。

（2）对公司估值和风险有纵向和横向的清晰把握，在公司的经营拐点有准确坚定的判断。 这主要是指非周期行业，典型的例子有如在 2003 年左右发掘烟台万华（那是的万华应该是非周期的）、贵州茅台、中集集团，近年的洋河股份、山西汾酒、中恒集团，以及大部分时间的张裕、三一重工等等。能达到这一阶段的行研是比较少的，因为不仅需要有判断能力，还需要有极强的自信心，而信心的积累肯定需要成功的实践，所以成长到这一阶段的行研数量少，需要的时间也更长，但这种行研为投资经理甚至机构整体的贡献是巨大的，甚至可以不夸张地说，可以改变自己乃至若干人的人生轨迹，因此是每个行研努力的终极目标。

二、如何成长为更好的行研

根据亲身经验和观察交流，个人认为行研成长需重视以下三点。

1、打牢基本功

不要认为基本技能对应的就是行研的基本阶段，事实上，行研的高级阶段正是建立在对于行业和公司分析的最重要基本点的深刻理解之上，我们会看到不少报告中频频出现诸如“长尾”、“博弈”等新鲜词汇，但最终我们发现，正是最为基础的竞争优势、财务和公司治理的分析，决定了行业景气和公司价值。我们对行业供求和公司治理等方面的疏忽，往往是对毛利率以及公司可信度等方面判断错误的原因，正如在篮球比赛中 ， 决定比赛成败的 ， 往往不是拉杆式扣篮，而是娴熟得接近本能的挡拆与三分远投。

（1） 行业分析与企业管理：推荐波特的《竞争优势》，多年下来发现还是这个经典模型最全面和好用；

（2） 财务：推荐 CPA 教材的《会计学》和《财务管理》，也有人推荐罗斯的《公司理财》。 从实践来看，能够把 “杜邦分析”娴熟使用，从而面对任何的投资与并购行为，都能快速反应到相关的财务指标是非常重要的。我们经常会发现，对业绩的高估来源于景气下降时对毛利率的弹性估计不足，或是对清理库存的损失估计不足，或者，我们重点分析了收入和毛利率，但是最终误差出现在不断膨胀的管理和财务费用。有多少人能够自信地说，对于行业景气和周转率、库存、现金流以及毛利率和管理费用率等指标，自己已经建立了一个清晰的分析框架或模型了呢？

（3） 投资：投资与前述价值分析的差异在于引入了与股价的比较，个人觉得这个最难。 价值是相对稳定的，而价格波动性很大，行研存在的基础是假定“价格围绕价值波动”，虽然有的时候波动幅度有点过大，但这不能作为动摇前者的理由，否则我们的存在就没有价值。

投资（技巧）类的必须技能包括：

如何分析公司价值， 这个我们前面已经讲了很多；

如何衡量和利用市场的情绪， 在股价低于价值最深的时候买入，在股价高于价值最多的时候卖出，比如很多判断市场情绪的现象、指标等；

如何最优化（保护）我们的投资， 比如集中或分散、止损止盈等。但是很遗憾，除了经典的巴菲特、菲舍和少数技术分析书籍，对后两者我也没有合适的推荐。南方基金投资总监邱国鹭在微博中有一些不错的总结，可以借鉴，但还不算很系统和完整。我建议大家还可以看一些行为金融和决策学方面的基础书籍，比如一些很简单的决策方法如“最小后悔法”等，可以帮助投资者保持心态稳定，《行为金融》的经典是福克斯的，《金融心理学》可能也会有所帮助，推荐特维德的，但也有人说很一般。

2 、建立投资盈利模式的基本框架

借鉴前辈的总结及个人经验，投资的盈利模式有以下四类：

（1）持续成长： 成长类投资的关键在于选股，选股则要兼顾市场空间、公司竞争力（技术、规模、管理、品牌、渠道等）以及公司治理，其中公司治理尤为重要，因为成长投资一般来讲时间相对长，无论对行业与公司跟踪如何密切，行研总还是个“外部人”，作为“内部人”的上市公司高管，一旦不能确认其诚信，他们要想忽悠研究员是很容易的一件事。

（2）景气反转： 景气投资的关键在于 判断景气，相对而言选股的重要性弱一些。其特点是弹性大（无论业绩还是股价），容易产生盈利惊奇（可能高也可能低哦），关键点是要选出并十分十分密切地跟踪景气指标。要做到这一点并不容易，但世界上又有什么钱是容易赚的呢，成长类投资要有千里眼 ，于万千股票中选出最有能力最靠谱的来，景气类投资则要有顺风耳， 随时准备成为惊弓之鸟。

（3） 事件驱动： 事件投资的关键是信息和判断，缺一不可， 另外对操作的要求也比较高。事件驱动投资的基础是要有广泛的信息来源，这很多是“功夫在诗外”，研究员可能会抱怨自己又成为“三陪”了，认命吧 J。但只有信息没有判断肯定不行，缺乏理性判断的信息有时会成为“噪音”甚至是“毒药”，而判断的标准有两个：一是信息源的可靠性，比如其透露信息的动机，历史上信息的准确性等；二是信息真实或虚假时对股价的影响有多大，可以借用我们前面提到过的“预期收益法”进行分析。此外时间因素也很重要就不再重复了。

（4）主题投资： 主题投资很容易与价值投资相混淆，很多时候“先成功后失败”的价值投资就是主题投资。 主题与价值的差异在于 ： 狂热性和阶段性 。狂热性是指该主题广受追捧，龙头股或许是主业与主题相关，边缘股票则可能只是一个概念，比如产品刚刚开始立项或是只有孙公司少量涉及等，另外狂热还指有些时候炒作概念并不要求业绩，至少短期不要求业绩，远期则还看不清楚；阶段性是指主题炒作往往是集中在某个阶段，过了这个村，哪怕你抱着纯正的龙头股甚至产生了一些业绩的时候，股价都再也进不了那个店门了。当然也有少数的主题投资转化为成功的价值投资，比如网络股时代的三大门户，虽然在泡沫破灭时股价都跌到过几毛钱濒临退市，但后来都远远超越了泡沫高峰时的最高价，但这种例子实在是太少了不足为据。主题投资既要有景气类投资的敏感，又要有事件类投资的信息广泛，但最关键的是敢于“ 始乱终弃”，该胆大的时候色胆包天义无反顾，该撤退的时候铁面无情，别让一夜情发展成天长地久，唉，真的有点分裂，一般人还真做不来那么彻底 L。

这四类模式很容易理解，但人最难是自知，即每时每刻都清楚地知道自己玩的是什么游戏，游戏的规则是什么，什么时候要忠贞不二，什么时候逢场作戏，这样才能如鱼得水游刃有余。

3、能力建设与持续改进

以上我们给出了行研发展的三个阶段，以及一些技能要求，那么行研该如何建立并改善自己的能力呢？除了勤奋和扩展人脉之外，我还想推荐一些个人认为有益的思维习惯，可能有些抽象，但句句都是经验（或教训）之谈。

（1）建立自己的锚

有一句网络流行语，“有逻辑的研究员你伤不起”。我前面帮助大家梳理了一个基本的盈利模式框架，同时反复强调基本功的重要性，是希望大家建立起自己对行业、公司以及投资建议方面的分析框架，并且在框架的每一个结点上都很清楚其需要跟踪的要点是什么。唯有如此，我们才具备了持续改进的基础，虽然搭建框架并不容易且需要时间检验，但一旦框架被证明有效，那么我们的投资生涯就有了“锚”，总体来讲不会犯太大的错误，也不太可能错失重大的机会。

（2）建立定时检验机制

靠“锚”来分析和投资一定是正确的，但是期待一套既定的“指标体系”来明确指导投资也一定是幼稚的，就像虽然船有了锚但并不能总是泊在固定港口，所以还必须建立检验和持续改进的机制。最简单的办法就是每月 、 每季 、 每年把所负责股票的涨跌排行榜打印出来，“ 逐个” 分析涨跌两端个股的原因，并与自己的“锚”相对照，是自己忽略了某些因素， 还是“锚”本身出现了问题？

同样，如果是已经向投资经理推荐的品种，更是要时时处处要反复检验，新出一个行业数据是不是朝着预期的方向发展，新出的公司公告是不是在预期之内？如果不符合预期一定要高度警惕，是不是自己的假设有问题，是行业景气反转了，还是公司自己管理不善，是仅仅时间低于预期，还是管理层有意在忽悠我，下一次的验证节点在哪里，预期会怎样？只有坚持这样的检验体系，你的投资才不会“出轨”，才不会被“雷”追尾。个人的框架体系也才能持续改进趋于完善。

（3）清楚自己在哪里

投资到底是艺术还是科学，这是个永恒的难题。就我个人的观点，投资很难用科学来完全解释，但也不能像艺术那样挥洒自如无拘无束。再精巧的体系也会有疏漏，所以我们的决策总是会面临一定的不确定性，如何处理这剩余的一些不确定性，我认为这是个决策的技术问题。这正如德州扑克，你可以赌，但是要随时清楚自己所处的位置，你有多大的概率跑赢对手，总体来讲前面我们所建立的“锚”可以帮助我们认清自己的位置，但这还不够，需要用设定好的技术性策略来应对剩余的不确定性，比如并不是在出现买入信号的第一时间就满仓，而是等待确认甚至是二次确认时才“梭哈”，再如满仓状态下第一次低于预期就减仓， 而最重要的是坚决执行 （合理的） 止损策略等等，这些具体的策略与个人风格有关但仍有很强的技术性和规律性，未来我们会继续探讨。

各位亲爱的行研同事，以上是我个人作为行研和投资经理多年来最为重要的经验总结之一，也许浅薄，也很可能片面，但是我非常愿意把他们拿出来与大家分享，希望可以引发大家的思考和讨论，并最终推动我热爱的交易部业务进步。

研究部一般有三类分析师： 宏观分析师（一般称为首席经济学家，对有关的经济趋势和货币政策等的研究，一般为一流院校的博士且 40 岁左右）、策略分析师 （从产业角度判断某些地区或行业或板块的冷热） 、 行业分析师。 宏观分析师和策略分析师数量不多，一般 5 到 6 人，不接触具体的公司；行业分析师一般为 master 以上，人数很多，一般负责和 cover 具体的公司。

我把 research 从产品上先分为 debt，derivatives 和 equity 的三大类。但似乎常常，前面两类放在一个大的部门里一起做，这一类往往要求好的数学功底，好的 modeling 能力，其实觉得一些类别的 quant 也可以归类到这里。固定收益类研究的 analyst 的确一直地位不高，bonus 比例比较固定且不高， 我的理解是 analyst 们提供的是差异化很小的差别， 基于数学和 model的东西你很难做出比别人差很多的结果出来。Portfolio manager 和 trader似乎也不大重视他们的分析。

更多精彩内容，后续持续更新，敬请期待！

6. 听说万华无醛建材的“万华无醛底漆”不错，有用的介绍下吗

1、采用万华全效无醛技术,无甲醛、苯及同系物人为添加。
2、优秀的耐候性、耐污性、防水透气。
3、形成致密保护膜,有效抵抗多重生活污渍,可多次反复擦洗。
4、遮盖力良好、容易施工。
5、良好的抗碱性能、优异的防霉性。

7. 烟台万华华东建设工程有限公司怎么样

烟台万华华东建设工程有限公司是2016-03-15在山东省烟台市注册成立的有限责任公司(自然人投资或控股)，注册地址位于山东省烟台市经济技术开发区天山路17号内5号。

烟台万华华东建设工程有限公司的统一社会信用代码/注册号是91370600MA3C7EBR0U，企业法人朱世涛，目前企业处于开业状态。

烟台万华华东建设工程有限公司的经营范围是：防腐保温材料、绝热材料、玻璃钢及塑料制品、防腐设备、木器、木模的研发、生产、销售及技术转让；建筑材料、装饰材料(不含危险品)、聚氨酯原料及制品的研发、销售及技术转让；机械设备、机电设备、管道、钢结构、压力容器、化工机械、石化专用设备配件、电气系统设备、仪表的制造、销售、安装、调试、维修及相关服务；计量服务；建筑安装工程、市政工程、装饰装潢工程、防腐、保温、防水工程、防火涂料工程、水电暖安装工程、园林绿化工程的施工。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

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8. 万华化学是做什么的

万华化学集团股份有限公司(以下简称“万华”)是一家全球化运营的化工新材料公司。拥有员工11000多人。2018年，公司实现销售收入606亿元，净利润106亿元。伴随着中国波澜壮阔40余年的改革开放脚步一路走来，万华参与和见证了国有企业改革从探索到嬗变、再到涅槃重生的艰辛过程，用自身的成功实践证明了中国改革开放、国有企业改革是一条披荆斩棘、前途光明的万丈光华之路。在40余年艰辛创业、自主创新、改革发展的历程中，万华把为党奋斗、为国分忧、为民服务作为最高价值追求，通过愿景领导力、改革领导力、创新领导力、人才领导力、党的领导力，打造了国有企业领导力的典范——“万华领导力”，并由此创造了国有企业改革发展的奇迹，成为我国民族工业的杰出代表、国有企业改革的成功范例。

1 愿景领导力：一张蓝图绘到底

愿景就是企业的初心。一个没有愿景的企业走不远，一个没有初心的组织永远只是一盘散沙。万华确立的“创建受社会尊敬、让员工自豪、国际一流的化工新材料公司”的愿景成为万华人为之奋斗的目标，也成为激励万华登上化工领域高峰的不变初心。改革开放初期，万华的愿景最初源于“让全国每人穿上一双皮鞋”的朴素理想。1978年，时任国务院副总理李先念在一份关于合成革项目的文件上写下几行批示：“应当把它作为重点建设项目，因为人们太需要了”，“望快点谈成为好。”建成投产之后，万华走出的是一条从外国引进技术，到遭遇外国技术封锁，再到丢掉幻想、下定决心自主创新，最终实现自主拥有核心技术的艰辛探索之路。从MDI到HDI、TDI、尼龙-12，万华在核心技术上的每一项突破，都使我国民族聚氨酯产业跃上一个新台阶。

9. 万华化学是国企还是私企

属于中外合资，不是国企也不是央企。 万华化学集团股份有限公司(万华化学)，前身是烟台万华聚氨酯股份有限公司，成立于1998年12月20 日，是山东省第一家先改制后上市的股份制公司，2013年6月6日成功更名为万华化学集团股份有限公司。
【拓展资料】
万华化学是一家全球化运营的化工新材料公司，依托不断创新的核心技术、产业化装置及高效的运营模式，为客户提供更具竞争力的产品及解决方案。
万华化学始终坚持以科技创新为第一核心竞争力，持续优化产业结构，业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品产业集群产业集群。所服务的行业主要包括:生活家居、运动休闲、汽车交通、建筑工业、电子电气、个人护理和绿色能源等。
万华化学拥有烟台、宁波、四川、福建、珠海、匈牙利六大生产基地及工厂，形成了强大的生产运营网络；此外，烟台、宁波、北京、北美、欧洲五大研发中心已完成布局，并在欧洲、美国、日本等十余个国家和地区设立子公司及办事处，致力于为全球客户提供更具竞争力的产品及综合解决方案。
万华化学秉承“化学，让生活更美好！”的使命，将一如既往地在化工新材料领域持续创新，引领行业发展方向，为人类创造美好生活！
聚氨酯事业部主要负责MDI、TDI海内外销售，改性MDI及其系统料、软硬泡聚醚、EOD的研发、生产和销售。产品主要应用于建筑、家用电器、汽车、家居家装、制革与制鞋、体育用品、煤矿安全、工程机械、纺织印染、太阳能热水器、板材、喷涂、冷藏集装箱、仿木、管道保温、弹性体、胶粘剂、日化品、医药、农业等领域。
功能化学品事业部负责功能性精细化学品的业务规划、产品开发、生产经营和市场开拓，在烟台、宁波和捷克均设有生产基地。拥有脂肪族异氰酸酯系列(HDI、HDI加合物、HMDI、IPDI、XDI、H6XDI)、特种胺类系列(MDA、MDBA、H12MDA、IPDA、PU催化剂等)、香料系列、特殊功能化学品(IP、MIBK、CDT)等多个产品系列。
新兴技术事业部致力于环保型表面材料&新能源材料的研发、生产、销售和服务，已形成水性聚氨酯(PUD)、水性丙烯酸(PA)、改性聚氨酯(PUA)、水性光固化(UV)、水性双组分(2K)、水性环氧(EP)、流变助剂(HEUR和HASE)、有机硅、生物基来源柔珠(Soft Bioderived Beads)、超吸水性树脂(SAP)、反渗透膜(RO)、纳滤膜(NF)、中空纤维(HF)、吸附树脂(AR)、锂离子电池正极材料十五大研发技术平台，产品领域涵盖建筑材料、工业涂料等多个领域。

10. 万华化学集团股份有限公司是国企吗

属于中外合资，不是国企也不是央企。
万华化学集团股份有限公司（万华化学），前身是烟台万华聚氨酯股份有限公司，成立于1998年12月20 日，是山东省第一家先改制后上市的股份制公司，2013年6月6日成功更名为万华化学集团股份有限公司。
万华化学所服务的行业主要包括：生活家居，运动休闲，汽车交通，建筑工业和电子电器等。在生产领域，烟台、宁波和珠海是中国三大生产基地。
2011年，万华化学托管匈牙利BC公司拥有自己的海外生产基地。在研发领域，烟台，北京，佛山，上海等地的研发中心逐步形成。2017年，北美技术中心在休斯顿正式投入使用。此外，万华化学在欧洲、美国和日本等十多个国家和地区设有公司和办事处。
【拓展资料】
万华化学集团股份有限公司原名为烟台万华聚氨酯股份有限公司，以烟台万华合成革集团有限公司为主发起人，联合烟台东方电子信息产业集团有限公司、烟台冰轮股份有限公司、烟台氨纶集团有限公司和红塔兴投资有限公司发起设立。
万华化学集团股份有限公司成立于1998年12月16日，控股股东是烟台国丰投资控股集团有限公司，实际控制人是烟台市国有资产监督管理委员会，总部位于山东省烟台市。
万华化学集团股份有限公司于2001年1月5日在上海证券交易所上市，主承销商是广发证券有限责任公司，上市保荐人是广发证券有限责任公司，股票代码为600309。
万华化学集团股份有限公司的股东：烟台国丰投资控股集团有限公司、Prime Partner International Limited、烟台中诚投资股份有限公司等。
万华化学始终坚持以科技创新为第一核心竞争力，持续优化产业结构，业务涵盖MDI、TDI、聚醚多元醇等聚氨酯产业集群，丙烯酸及酯，环氧丙烷等石化产业集群。
水性PUD，PA乳液，TPU，ADI系列等功能化学品及材料产业集群。所服务的行业主要包括：生活家居、运动休闲、汽车交通、建筑工业和电子电器等。
2017年北美技术中心在休斯敦正式投入使用。另外，万华化学在欧洲、美国、日本等十余个国家和地区均设有公司和办事处。全球范围内拥有员工近11000人（含BC公司），近三分之一为外籍员工。