過濾原則弱式市場

A. 弱式有效市場的的特點是

弱式有效市場特點，弱式有效市場定義這三種類教的消息定義了三種類型的市場效率：弱式有效市場，弱式有效市場即當期價格能反映出通過過去的價格傳遞出的所有信息。弱式有效市場半強式有效市場，當期價格能反映出所有公開的信息；強式有效市場，當期價格能反映出所有信息，不論是公開的，還是非公開的。 通過觀察證券的當期價格的變化是否與過往的變化相關就可以檢測出是否是弱式有效市場。
【拓展資料】
通過觀察證券的當期價格的變化是否與過往的變化相關就可以檢測出是否是弱式有效市場。如果相關，弱式有效市場投資者應該能夠從過去的變化中推斷出將來的變化，並通過在基於此預期而進行的交易獲利。事實的情況證明並不是如此，至少近似上來說，價格的變化似乎遵循所謂的隨機遊走的規律，並帶有向上的浮動的特徵。
早在20世紀的最初幾年，弱式有效市場法國的數學家Louis Bachelier就對隨機遊走進行過研究。其概念定義了一系列類似子價格的變化這類的運動，每個運動都與之前的運動完全不相關：從統計的角度來說，資產的z報率是相4獨立的，並是一致分布的。弱式有效市場一且投資者持有某一資產所需要進行的評價得到了說明，弱式有效市場股價確實是這樣的情況，這愈味著圖表和技術分析並不能獲利。因為這樣的技術分析依賴的是過去價格的變化來預側將來的運動。
驗證半強式有效市場是通過分析公開宜布的消息是否在證券價格上即刻得到了體現，或是在一段時間後才被包含在證券價格中。弱式有效市場如果是後一種情況，投資者就能夠從已經公開的估息中頂洲將來的價格，並在基於此預期的基礎上進行交易而獲利，弱式有效市場而事實證明並不是這樣。弱式有效市場對於在公告發布幾天中的價格變化的研究揭示出在公布的當天就可以被包含在價格中。

B. 股票分析有幾種分析法

從專業上來講、，股票有兩類分析法，基礎分、析法和技術分析法。

基礎分析法就是根據、宏觀形勢，政策，行業行情，公司、實力等等能夠影響到股市的各類因素，綜合分析，對股票的中長期發展能夠准確的預測技術分析法就是根據各種指標圖，數據，從數理的角度來分析，適用於股票的短期判斷炒股沒有必勝的技巧，只能靠2種分析方法相輔相成。

股價技術分析和基本分析都認為股價是由供求關系所決定。基本分析主要是根據對影響供需關系種種因素的分析來預測股價走勢，而技術分析則是根據股價本身的變化來預測股價走勢。

(2)過濾原則弱式市場擴展閱讀：

股票價格指數和平均數僅僅為人們提供了一種衡量股票價格變動歷史的工具，然而，人們更關心的是如何預測股票價格的未來趨勢，以及買賣股票的適當時機。

為了判斷股票現行股價的價位是否合理並描繪出它長遠的發展空間，而技術分析主要是預測短期內股價漲跌的趨勢。通過基本分析我們可以了解應購買何種股票，而技術分析則讓我們把握具體購買的時機。

在時間上，技術分析法注重短期分析，在預測舊趨勢結束和新趨勢開始方面優於基本分析法，但在預測較長期趨勢方面則不如後者。大多數成功的股票投資者都是把兩種分析方法結合起來加以運用。他們用基本分析法估計較長期趨勢，而用技術分析法判斷短期走勢和確定買賣的時機。

C. 弱式有效市場的三種假說

一、弱式有效市場假說（Weak-Form Market Efficiency）
該假說認為在弱式有效的情況下，市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息，包括股票的成交價、成交量，賣空金額、融資金額等；
推論一:如果弱式有效市場假說成立，則股票價格的技術分析失去作用，基本分析還可能幫助投資者獲得超額利潤.。
二、半強式有效市場假說(Semi-Strong-Form Market Efficiency)
該假說認為價格已充分反映出所有已公開的有關公司營運前景的信息。這些信息有成交價、成交量、盈利資料、盈利預測值、公司管理狀況及其它公開披露的財務信息等。假如投資者能迅速獲得這些信息，股價應迅速作出反應。
推論二:如果半強式有效假說成立，則在市場中利用技術分析和基本分析都失去作用,內幕消息可能獲得超額利潤。
三、強式有效市場假說(Strong-Form Market Efficiency)
強式有效市場假說認為價格已充分地反映了所有關於公司營運的信息，這些信息包括已公開的或內部未公開的信息。
推論三:在強式有效市場中,沒有任何方法能幫助投資者獲得超額利潤,即使基金和有內幕消息者也一樣。
(三種有效假說的檢驗就是建立在三個推論之上.)

D. 中國股票市場弱式有效嗎

當然是有效的。中國證券市場是否有效或處於何種有效狀態，學者們作了大量的研究.從中國的現實情況來看，股市有效性的檢驗主要集中在是否具有弱式有效，國內學者評價有效市場假說的弱式有效的方法有兩類:一是檢驗證券價格的變動模型;二是設計一個投資策略，將其所獲收益和"簡單的購買--持有"策略所獲收益相比較.在這兩類方法中最具代表性的為"隨機遊走模型"和"過濾檢驗".無論是採用隨機遊走模型或過濾檢驗，都是要證明證券價格的時間序列是否存在顯著的系統變化規律，從而證明市場是否達到弱式有效市場.
一、股票市場的資本性與人民性中國股票市場的走勢一直低迷不振，上證指數至今還在3600點左右徘徊，並看不到興起的跡象。這是與高質量發展的要求完全不相符合的，明顯地暴露出存在一定的深層問題。首先是長期以來在管理層面上對於股票市場具有資本性缺失准確認識。資本性是股票市場的最基本特性，即股票市場是運作資本的市場。任何無視股票市場資本性的認識都必然會阻礙這一市場高質量發展。對於股票市場的貨幣資本最終需要轉化為生產資本而言，絕對不能將股票市場作為賭博市場或投機市場來看待和引導，不能將股票市場搞成單純是為貨幣資本服務的市場。只有在管理上堅定地維護股票市場的資本性，才能有效地推動股票市場高質量發展。再有需要明確股票市場是具有人民性的資本市場，即需要人民投資的市場。現在，中國股票市場的發展距離人民性要求相差甚遠，因為大部分中國人還是將錢都存在銀行里，造成中國是世界上企業間接融資比重最高的國家。所以，黨的十九屆五中全會明確提出需要：「提高直接融資比重。」要讓人民的錢更多地進入直接融資的資本市場。股票市場就是最主要的直接融資市場，應保證人民的投資進入股票市場。高質量發展的股票市場不可缺少人民性。
二、的錢聚集起來用於企業的生產或擴大再生產的基本功能。重要的是，高質量發展的股票市場融資功能體現為連續融資功能。通過這一功能可使上市公司在股票市場持續地融資。在國外，不少的企業都是這樣地依靠股票市場的融資做起來的，尤其是那些高科技企業都是通過連續融資，最後將企業做強做大的，企業的市值可以高達萬億美元。由於中國的股票市場自建立以來基本上一直缺少連續融資功能，所以從來沒有出現過市值萬億美元的企業。這是中國的股票市場發展缺乏高質量的集中體現。股票市場具有連續融資功能，需要做到兩點：第一，對於要再融資企業的股票沒有過度的炒作。第二，不能使要再融資企業的股票市值過於低迷。因此，在做不到這兩點的情況下，長期以來中國的股票市場不具有連續融資功能。而改變這種狀態，中國的股票市場必須向國外的股票市場學習，依靠制度的創新重塑市場環境，實現股價基本合理的市場秩序。只有這樣才能使中國的股票市場切實地具有連續融資功能，高質量地發展。
三、股票市場的投資保值功股票市場的保值功能就是指對於股民的投資能夠起到一定的資金保值作用。若沒有保值功能，那就會直接損害股票市場的融資功能，更會使股票市場難以具有連續融資功能。所以，成熟的規范的股票市場必定是具有保值功能的，不是沒有風險，而是應該沒有太大的風險。為了實現高質量發展，更需要使中國的股票市場具有良好的保值功能。由於中國經濟在改革開放之前造成了許多的商品價格不合理，在改革開放的進程中必須不斷地進行價格調整，而價格調整隻能是向上調高價格，因此必然造成普遍的價格上漲即貨幣貶值。在這種情況下，股票市場的保值功能具有特別重要的意義。因為人民的錢放在具有保值功能的股票市場是可以不貶值的。人民購買了股票，就是購買了股票所代表的企業資產。在貨幣貶值時期，企業的資產不貶值，而且還要在賬面上升值。所以，股票是人民最好的保值工具。如何才能具有良好的保值功能是股票市場建設的重要問題。對此，一是要向國外股票市場的管理制度學習，再是要具備市場化調控的資金實力和運作機制。但最關鍵的是認識問題，是必須認識到股票市場保值功能存在的重要性。

E. 股票中，什麼是比例分析法

1.分析預期收益等價值決定因素的分析方法稱為基本面分析，而公司未來的經營業績和盈利水平正是基本面分析的核心所在。
2.對於公司前景預測來說，「自上而下」的層次分析法（三步估價法，宏觀一行業一個股）是比較適用的。
（一）宏觀經濟分析
對宏觀經濟的分析，主要是分析宏觀經濟指標，預測經濟周期和宏觀經濟政策的變化。
1．宏觀經濟指標對一個國家或地區的宏觀經濟進行評估，首先要對該國家或地區的主要宏觀經濟指標（變數）進行分析。這些指標（變數）包括以下幾個：
（1）國內生產總值（GDP）。是衡量一個國家或地區的綜合經濟狀況的常用指標，是指某一特定時期內在本國（或本地區）領土上所生產的產品和提供的勞務的價值綜合，是衡量整體經濟活動的總量指標。國內生產總值由消費、投資、凈出口和政府支出四部分構成。
（2）通貨膨脹的測量主要採用物價指數，如居民消費價格指數、生產者物價指數、商品價格指數等。
（3）利率是資金成本的主要決定因素。
（4）匯率的變動直接影響本國產品在國際市場的競爭能力，從而對本國經濟增長造成一定影響。
（5）預算赤字是政府支出和政府收入之間的差額。一般認為，過量的政府借債會對私人部門的借債產生「擠出」效應，從而使得利率上升，進一步阻礙企業投資。
（6）失業率是評價一個國家或地區失業狀況的主要指標，它測度了經濟運行中生產能力極限的運用程度。雖然失業率是一個僅與勞動力有關的數據，但從失業率可以得到有關其他生產要素的信息，從而對該經濟體生產能力進行深入評價。
（7）
采購經理指數（PMI）是衡量製造業在生產、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口八個方面狀況的指數，是經濟先行指標中一項非常重要的指標。當PMI大於50時，說明經濟在發展，當PMI小於50時，說明經濟在衰退。
2．經濟周期
（1）經濟周期是根據實際國內市場總值將宏觀經濟運行劃分為擴張期和收縮期。從長遠經濟走勢看，總體經濟增長隨時間推移而向上移動。
（2）投資者購買了周期性股票，一旦經濟不景氣，這些股票就會使投資者損失慘重。
3．宏觀經濟政策
（1）在市場經濟體制下，財政政策和貨幣政策是政府宏觀經濟調控的最重要的兩大政策工具。
（2）財政政策是指政府的支出和稅收行為，通常採用的宏觀財政政策包括擴大或縮減財政支出、減稅或增稅等。
（3）貨幣政策是通過控制貨幣供應量和影響市場的利率水平對社會總需求進行管理。中央銀行的貨幣政策採用的三項政策工具有：
①公開市場操作；
②利率水平的調節；
③存款准備金率的調節。
（二）行業分析
行業因素又稱產業因素，影響某一特定行業或產業中所有上市公司的股票價格。這些因素包括行業生命周期、行業景氣度、行業法令措施以及其他影響行業價值面的因素。
1．行業生命周期行業生命周期：初創期、成長期、平台期（成熟期）和衰退期。
（1）初創期。在初創期，大量的新技術被採用，新產品被研製但尚未大批量生產，銷售收入和收益急劇膨脹。公司的壟斷利潤很高，但風險也較大，公司股價波動也較大。有兩點需要注意：一是關注行業的動態分析，二是關注不同區域或不同國家的分析。
（2）成長期。①在成長期，各項技術已經成熟，產品的市場也基本形成並不斷擴大，公司利潤開始逐步上升，公司股價逐步上漲。在這個階段，行業的領導者開始出現。整個成長期，可以進一步再細分成高速成長期、穩健成長期和緩慢成長期。②有助於投資者判斷的四個指標：第一，看市場容量；第二，看核心產品的市場份額；第三，看公司的新產品儲備；第四，看公司的並購策略，是否具備擴張潛力。
（3）成熟期。在成熟期，市場基本達到飽和，但產品更加標准化，公司的利潤可能達到高峰。這個階段的公司稱為「現金牛」，即擁有穩定的現金流。
（4）衰退期。在這個階段，行業的增長速度低於經濟增速，或者萎縮。原因是產品過時、新產品的競爭或低成本的供應商競爭所導致。
2．行業景氣度
（1）景氣度調查方法正是應運而生的識別和預測行業動態變化的重要且有效的途徑。
（2）景氣度又稱景氣指數，是對企業景氣調查中的定性指標通過定量方法加工匯總，綜合反映某一特定調查群體或某行業的動態變動特性。
（3）景氣度最大的特點是具有信息超前性和預測功能，可靠性很高。
（三）公司內在價值與市場價格
1．內在價值
2．市場價格從投資實踐看，數據不足或不準確、未來的不確定性、市場的非理性行為等因素是證券分析的主要障礙，導致證券的市場價格經常與內在價值偏離。
二、技術分析
（一）技術分析概述
1．技術分析的概念
（1）技術分析是指通過研究金融市場的歷史信息來預測股票價格的趨勢。技術分析是相對於基本面分析而言的。
（2）技術分析則是通過股價、成交量、漲跌幅、圖形走勢等研究市場行為，以推測未來價格的變動趨勢。
（3）技術分析只關心證券市場本身的變化，而不考慮基本面因素
2．技術分析的三項假定第一，市場行為涵蓋一切信息
第二，技術分析的另一條准則是股價具有趨勢性運動規律，股票價格沿趨勢運動。
第三，歷史會重演。
（二）常用技術分析方法
1．道理論
（1）道氏理論堪稱是市場技術派研究的鼻祖，它是由道瓊斯公司的創辦人、《華爾街日報》出版商查理斯.道提出的，並由威廉.漢密爾頓等人繼承發展，《股市晴雨表》《道氏理論》成為道氏理論的經典代表作。
（2）股票的變化表現為三種趨勢：長期趨勢、中期趨勢及短期趨勢。
①長期趨勢最為重要，也最容易被辨認，它是投資者主要的觀察對象；
②中期趨勢對於投資者較為次要，是投機者的主要考慮因素，它與長期趨勢的方向可能相同，也可能相反；
③短期趨勢最難預測，唯有投機交易者才會重點考慮。
④道氏理論最成功的案例是：1929年紐約股市崩盤前1個月，給出了306點的一個賣出信號；直到市場出現很好的調整後，在1933年給出了84點的一個買入信號。
2．過濾法則與止損指令
（1）過濾法則是美國學者亞歷山大於1961年在《工業管理評論》雜志發表《投機市場的價格變動：趨勢與隨機遊走》提出的一種檢驗證券市場是否達到弱式有效的方法。
（2）過濾法則又稱百分比穿越法則，是指當某個股票的價格變化突破實現設置的百分比時，投資者就交易這種股票。
（3）過濾法則的基本邏輯：只要沒有新的消息進入市場，股票價格就應該在其「正常價格」的一定范圍內隨機波動。如果某個股票的市場價格大大偏離其「正常價格」，市場上的投資者就會買入或賣出該股票，使其價格回到合理的價位。
（4）與過濾法則密切相關的投資技術是「止損指令」。
（5）運用過濾法則和「止損指令」所基於的假設是：股票價格是序列正相關的，也就是說，過去價格攀升的股票，價格繼續上揚而不是下跌的可能性高。
（6）如果一隻股票上漲5％，據此可以推斷一個上升趨勢就此確立。反過來，一隻見頂後繼而下跌5％的股票同樣可以認為該股已經走入下降通道之中。應當買進自低點上漲5％的股票，並一直持有到股價從此後的高點下挫5％為止，此時便是賣出股票的絕佳時機，如果可能的話，甚至還可以賣空。
3．「相對強度」理論體系
相對強度理論是指投資者應購買並持有近期走勢明顯強於大盤指數的股票，也就是說要購買強勢股。
4．「量價」理論體系
（1）量價理論最早見於美國股市分析家葛蘭碧所著的《股票市場指標》，該理論認為成交量是股市的元氣與動力。
（2）按照「量價」理論體系，當一隻股票（或大盤）放量上漲或者呈現價升量增的態勢時，則表明買方意願強烈，股票有望再續升勢。相反，如果一隻股票放量下跌，則表明賣壓較為沉重，發出空頭信號。
（三）技術分析的爭議
1.對於技術分析的有效性，市場一直存在爭議。
2.技術分析方法長期以來一直是投資決策的輔助工具。許多投資者採用技術分析和估值分析相結合的方法

F. 有效市場如何分類怎麼區別

根據投資者可以獲得的信息種類，將有效市場分成了三個層次：弱形式有效市場（Weak-Form EMH），半強形式有效市場（Semi-Strong-Form EMH）和強形式有效市場（Strong-Form EMH）。

1、弱式市場

弱式有效市場中以往價格的所有信息已經完全反映在當前的價格之中，所以利用移動平均線和K線圖等手段分析歷史價格信息的技術分析法是無效的。

2、半強市場

除了證券市場以往的價格信息之外，半強形式有效市場假設中包含的信息還包括發行證券企業的年度報告，季度報告等在新聞媒體中可以獲得的所有公開信息，依靠企業的財務報表等公開信息進行的基礎分析法也是無效的。

3、強式市場

強式有效市場假說中的信息既包括所有的公開信息，也包括所有的內幕信息，例如：企業內部高級管理人員所掌握的內部信息。如果強形式有效市場假設成立，上述所有的信息都已經完全反映在當前的價格之中，所以，即便是掌握內幕信息的投資者也無法持續獲取非正常收益。

(6)過濾原則弱式市場擴展閱讀

有效資本市場假說的三種形式

一、弱式有效市場假說(Weak-Form Market Efficiency)

該假說認為在弱式有效的情況下，市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息，包括股票的成交價、成交量，賣空金額、融資金額等；

推論一：如果弱式有效市場假說成立，則股票價格的技術分析失去作用，基本分析還可能幫助投資者獲得超額利潤.。

二、半強式有效市場假說(Semi-Strong-Form Market Efficiency)

該假說認為價格已充分反映出所有已公開的有關公司營運前景的信息。這些信息有成交價、成交量、盈利資料、盈利預測值、公司管理狀況及其它公開披露的財務信息等。假如投資者能迅速獲得這些信息，股價應迅速作出反應。

推論二：如果半強式有效假說成立，在市場中利用基本面分析則失去作用，內幕消息可能獲得超額利潤。

三、強式有效市場假說(Strong-Form Market Efficiency)

強式有效市場假說認為價格已充分地反映了所有關於公司營運的信息，這些信息包括已公開的或內部未公開的信息。

推論三：在強式有效市場中，沒有任何方法能幫助投資者獲得超額利潤，即使基金和有內幕消息者也一樣。

G. 認為僅技術分析無效的是什麼效率市場

認為僅技術分析無效的是弱勢有效市場。

在弱勢有效市場中，技術分析無效；在半強勢有效市場中，基本面分析無效；在強勢有效市場中，技術分析和基本面分析都無效。

以下是三種市場假說的相關介紹：

一、弱式有效市場假說（Weak-Form Market Efficiency）

該假說認為在弱式有效的情況下，市場價格已充分反映出所有過去歷史的證券價格信息，包括股票的成交價、成交量，賣空金額、融資金額等。

二、半強式有效市場假說(Semi-Strong Form Market Efficiency)

該假說認為價格已充分反映出所有已公開的有關公司營運前景的信息。這些信息有成交價、成交量、盈利資料、盈利預測值、公司管理狀況及其它公開披露的財務信息等。假如投資者能迅速獲得這些信息，股價應迅速作出反應。

三、強式有效市場假說(Strong-Form Market Efficiency)

強式有效市場假說認為價格已充分地反映了所有關於公司營運的信息，這些信息包括已公開的或內部未公開的信息。

以上資料參考網路——弱式有效市場